利益与风险如何平衡？国泰人寿用ESG控管6兆资金

[利益与风险如何平衡？国泰人寿用ESG控管6兆资金

在求取企业利益与风险管理之间，国泰人寿以“企业永续”做为最重要的准则。因此，规划投资标的时，会以ESG为标准，加以筛选及审查。不仅如此，也会教育员工，让责任投资成为全公司的共识。

文／张彦文、林让均

面对投资与风险的两难，企业如何平衡？

全台最大寿险公司国泰人寿，掌握近新台币6兆元资金，投资效益直接影响公司的获利。在求取企业利益和风险管理之间，国泰人寿如何衡量？

答案是将“企业永续”（Corporate Sustainability, CS）视为最重要的准则。

国泰金控于2011年成立“企业社会责任委员会”，并在2015年更名为“企业永续委员会”，其中一项主轴就是“责任投资原则”（Principles for Responsible Investment, PRI），成为国泰人寿在投资时遵循的法则。并设立责任投资小组。

国泰人寿总经理刘上旗指出，责任投资小组在规划投资标的时，会先从国际知名数据库中，归类出敏感性或高污染的产业，包括色情、赌博、争议性武器、煤矿、燃煤发电等，投资对象的营收在这类的项目的占比，不得超过50％，这是第一道关卡。

通过第一关后，投资小组还会进一步评估被投资企业在ESG的整体表现。以2019年来说，超过200项投资案中，就有三项因为不符合ESG的要求而被否决。

每年9月，国泰人寿会定期审核投资对象的ESG风险，其他时间也会不定期检视，只要发现疑虑，或突发性争议事件，就会由责任投资小组列出可能建议，向上呈报，做出减码或暂停投资的决议。

为什么ESG这么重要？目前世界的趋势是，一个重视环境（Environment）、社会（Social）和公司治理（Governance）的企业，永续经营的精神和能力都比较好。更重要的是，ESG做得好的企业，市场会给它比较高的本益比。

刘上旗强调，这类企业的下跌风险（downside risk）通常也比较低，是较佳的投资目标。

除了订定原则外，改变员工的心态，创建责任投资的共识，更是关键。

刘上旗举例，曾创立一支永续能源发展基金的美国前副总统高尔（Al Gore），数年前来台演讲时提到英国石油公司（BP）在2010年墨西哥湾的油井爆炸事件，不但导致20余人死伤，让公司损失了数百亿美元，更造成当地的生态浩劫。这就是忽略ESG的巨大风险，更是投资者的恶梦。

国泰人寿经常以这个例子教育员工，一定要避免这种下跌风险。

此外，愈来愈多外部评等机构或机构型投资人，将ESG列为企业经营指标，这表示有愈来愈多资金，会流向遵循ESG概念的企业。

在应用ESG降低投资风险时，其实也可以找到新的获利机会，例如目前企业都积极减少碳排放，显示未来再生能源有很大的成长空间。

将企业永续纳入投资策略，也为国泰人寿带来意外的好处。

过去金融业并不重视温室气体排放，但推动ESG后，国泰人寿惊人地发现，“一份纸本的保单，居然造成一年八公斤的碳排放！”刘上旗说，他们开始推动数据化管理，推出行动保险服务，包含投保、理赔、保费等流程数码化。2019年已将每份保单的排碳量降至3.37公斤。

现在，国泰人寿还将减少碳排放这个议题，放入利害关系人的议合中，希望协助被投资的企业一起节能减碳。

不过，这项任务并不轻松。举例来说，有一家国泰人寿投资的石化企业，之前完全没有回复“碳揭露专案”（Carbon Disclosure Project, CDP）。

国泰人寿陆续花了三年与这家公司议合，第一年他们即开始揭露并积极执行减碳方案。这家公司的CDP评分，从2017年的C，进步到2018年的B，2019年来到A-。

当ESG成为世界趋势，国泰人寿一点也不落人后，借此增加投资收益，并减少风险，达到多赢的投资策略。

本文转载自2020.3.31